去庫放緩期市打回原形 鋼市再震蕩

作者：admin 來源： 日期：2019/4/1 9:46:47

受期鋼快速反彈提振，今日現(xiàn)貨市場心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，部分商家報價穩(wěn)中略有提升，成交情況較昨日增加，板材表現(xiàn)略好于長材。

然，好景不長。由于市場對去庫放緩的擔(dān)憂始終揮之不去，隨著國內(nèi)大部地區(qū)庫存的基本確定，市場敏感的神經(jīng)再度崩緊，午后盤面沖高回落，一度跌至3676元，一時間看空情緒再起，對現(xiàn)貨市場心態(tài)產(chǎn)生影響，部分品種小幅松動。

那是否意味著此波反彈就此結(jié)束，行情拐點(diǎn)真的來了呢？

目前需要確定的庫存”去庫放緩“是否是需求釋放減緩的根本因素。

在無外力的情況下，去庫有兩個重要的衡量維度：

一是鋼廠產(chǎn)量的增減情況；

二是需求的釋放速度。

目前產(chǎn)量在小幅回升，但總體在可控范圍，市場擔(dān)憂的是后期產(chǎn)量的快速回升。

隨著電爐成本的下降，利潤隨之回升，引發(fā)電爐開工率回升的預(yù)期，同時4月份過后長流程鋼廠高爐也將迎來復(fù)產(chǎn)高峰。這個風(fēng)險的確客觀存在。

而去庫的放緩也引發(fā)市場對終端需求釋放減量的預(yù)期。

以上兩個因素，使得市場心態(tài)極其不穩(wěn)定，導(dǎo)致期現(xiàn)市場頻繁震蕩。并且還會在4月份發(fā)揮作用，從這方面看，期現(xiàn)反復(fù)拉鋸的狀態(tài)還是會延續(xù)。

但也要看到，3月份多空交錯，又值降稅的窗口期，臨近月底關(guān)于稅票的炒作和市場操作，存在一定人為因素，使得成交并不十分順暢，一定原因?qū)е率袌鋈�庫略有放緩。以上可能存在失真的情況，目前需求釋放是否真的減量仍需要進(jìn)一步觀察。

從另一個角度來講，即便是在人為因素偏強(qiáng)的情況下，去庫仍保持相對較快的速度說明需求還尚未出現(xiàn)明顯的衰減，短期大幅調(diào)整的可能性不大。

4月份主要看需求釋放與產(chǎn)量釋放兩者間的平衡情況，若需求跑在產(chǎn)量前面鋼市震蕩上行機(jī)會仍在，反之震蕩回落是大概率。

期鋼市場馬上要轉(zhuǎn)入1910合約，多空資金快速移倉。雖然今日尾盤再度跳水，反彈戛然而止，但就目前貼水仍然較大，向下空間或?qū)⒂邢蕖，F(xiàn)貨也將以小幅波動的行情為主。