鋼材需考驗(yàn)旺季需求力度 盤面高位震蕩

作者：admin 來源： 日期：2023/9/6 8:21:07

鋼材需考驗(yàn)旺季需求力度 盤面高位震蕩

　鋼材夜盤低開高走，小幅反彈，收下影線，保持堅(jiān)挺。宏觀方面，美國就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，歐元區(qū)PMI明顯回落，海外在加息持續(xù)的背景下走勢偏弱；國內(nèi)方面，8月PMI數(shù)據(jù)大超預(yù)期，疊加地產(chǎn)認(rèn)房不認(rèn)貸、存量貸款利率下調(diào)等影響，整體情緒明顯修復(fù)。產(chǎn)業(yè)來看，高爐鐵水產(chǎn)量仍小增，粗鋼供應(yīng)量維持高位；電爐小幅減產(chǎn)，受制于利潤較差，或存在進(jìn)一步減產(chǎn)壓力；需求方面，價(jià)量齊升背景下，投機(jī)及期現(xiàn)需求入場補(bǔ)庫，整體成交回暖，情緒有所修復(fù)。綜合來看，鋼材供應(yīng)端呈現(xiàn)高位回落走勢，需求逐漸修復(fù)，利潤虧損下，后期主動減產(chǎn)的動力增加，關(guān)注減產(chǎn)啟動疊加鋼材旺季開啟的供需共振帶動力。策略方面，前期關(guān)注的螺紋1-5正套，螺紋10-1反套和單邊低位多單繼續(xù)持有，卷螺差在熱卷產(chǎn)量下降前仍然受壓制。

　　鐵礦夜盤小幅反彈，總體仍保持高位橫盤。海外發(fā)運(yùn)繼續(xù)小增，澳洲發(fā)運(yùn)小增，巴西發(fā)運(yùn)小降，總體仍穩(wěn)定在偏高水平。高爐鐵水產(chǎn)量高位繼續(xù)小增，高爐限產(chǎn)仍無實(shí)質(zhì)進(jìn)展，盡管鋼廠利潤惡化加重，但由于鋼價(jià)啟動上漲，鋼廠自主減產(chǎn)力度不足，短期鐵水仍然高位運(yùn)行。燒結(jié)方面，出于對限燒結(jié)的防范，鋼廠出現(xiàn)一波生礦和燒結(jié)的主動補(bǔ)庫，但預(yù)計(jì)補(bǔ)庫高度非常有限。宏觀利好疊加鋼廠補(bǔ)庫催化了鐵礦加速上行，但由于鋼廠承壓加重，已逼近自主減產(chǎn)臨界點(diǎn)，若成材補(bǔ)漲力度不力，鐵礦的波動風(fēng)險(xiǎn)將加大，前期多單擇機(jī)減倉離場。

　　焦煤焦炭

　　觀點(diǎn)：現(xiàn)貨部分投機(jī)需求入場，夜盤漲幅有所回落

　　近期宏觀政策持續(xù)向好，雙焦延續(xù)強(qiáng)勢上漲格局，夜盤漲幅有所回落。焦炭方面，首輪提降落地，焦企仍有一定利潤，生產(chǎn)積極性不減，產(chǎn)量微增。需求端，上周鐵水246萬噸，高位續(xù)增，焦炭剛需支撐較強(qiáng)。隨著盤面上漲，部分投機(jī)需求入場。焦煤方面，產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，煤礦產(chǎn)量仍未完全釋放；進(jìn)口蒙煤甘其毛都口岸日通車數(shù)在1100車以上，保持高位。需求端，近日下游部分剛需煤種補(bǔ)庫，貿(mào)易環(huán)節(jié)少量投機(jī)需求入場。短期煉焦煤供應(yīng)端仍有干擾，高鐵水維持，在旺季需求兌現(xiàn)以前，盤面仍以炒作宏觀利好為主，預(yù)計(jì)短期盤面延續(xù)高位偏強(qiáng)走勢。9月主要關(guān)注旺季終端需求兌現(xiàn)情況。